一、重點地區周評

　　【京津唐地區】

　　上周京津唐市場先強后弱，現河鋼三大螺主流售價為3600-3630元/噸，前期市價持續下跌后，周初市場氛圍有所緩和，期螺和坯料上漲提振，成材市場表現尚可，市價小幅上揚。但下游需求釋放有限，市場持續反彈乏力，周后期市價回落，整體來看，市場變動不大。庫存方面，上周北京螺線庫存34.13萬噸，比上周減0.73萬噸。其中線材0.11萬噸，盤螺3.36萬噸，螺紋鋼30.66萬噸。上周市場成交較前期有所改善，庫存小幅下降。小廠方面，據昨日統計，16家唐山小廠共計有37條螺線生產線，在產13條，開工率為35℅，較上周下降5.5%。16日起豐潤區調坯廠開始停產，利空鋼坯，利好成材。后市來看，上旬持續下跌后，鋼廠方面挺價意愿漸濃，且庫存下降，預計本周市價穩中趨強20-40左右。

　　【江浙滬市場】

　　上周江浙滬市場價格整體上漲50-80?，F沙鋼三大螺主流售價為3710-3780元/噸，較上周漲50。前半周市場由于期螺走弱，商家心態較弱，市場成交不暢，觀望情緒較濃。后半周受期螺上漲影響，市場氛圍好轉，商家重拾信心，昨日全國鋼材庫存數據出臺，庫存連續9周上升后出現下降，可見供求矛盾有趨緩跡象，市場得到一定提振。從全國范圍看，供需基本面有望得到一定改善，而環保限產已經成為常態，部分區域產能釋放受到制約，隨著時間的推移，“金九銀十”的情緒可能提前釋放，中間商和下游客戶或充當“蓄水池”作用?？v觀全國市場，76%市場報價持平，16%市場報價上漲，8%的城市報價下跌。另從期貨盤面來看，今日期螺震蕩上漲，螺紋主力1910合約最終收報3715元/噸，較上一工作日結算價上漲15元/噸。后市來看，當前市場成交稍有改善，廠商心態增強，故鍍鋅角鋼廠家預計本周江浙滬市價或上漲幅度在30-50。

　　【邯鄲市場】

　　上周邯鄲市場小幅探漲后趨穩運行，現Q195Φ8-18mm裕華價格3360元/噸，較上周五市價下調50元/噸。前期市價大幅殺跌，前期積壓需求有所釋放，加之受周初期螺偏強運行帶動，本地低位資源成交顯著放量，鋼廠庫存壓力有所轉移，市價小幅探漲，然行情不穩，高位出貨明顯乏力，市價轉而穩中趨弱運行。本周市場來看，庫存方面，據最新統計現武安小廠線材總庫存約為24.6萬噸，生產線10條，開工率58.9%，整體庫存小幅下降，庫存處于正常偏低水平，供需矛盾有所緩解；需求方面，據了解在環保局要求下本地永年縣標準件企業多數停產，加之本身處于消費淡季，下游需求跟進不足，終端采買謹慎，市價漲跌兩難，綜合考慮，預計本周市價主穩運行，波動空間有限。

　　【江西地區】

　　上周建材價格呈現先強后弱趨勢，整體波動幅度在20-30元/噸，現主導鋼廠南昌鋼報價3830元/噸，較上周五下跌40元/噸，具體來看，上周周初期螺以及唐山鋼坯端雙雙走強，支撐現貨商家心態，市價多上漲為主，漲幅在20元/噸左右，然后半周市場出現高位出貨乏力情況，市場低位資源開始顯現，商家悲觀心態再現，市價小幅走弱。對本周而言：目前本地主導鋼廠方大特鋼挺價意愿濃厚，致使現貨商家心態向好，并無大幅下調市價措施，庫存來看，上周廠庫、社庫有所下移，雖整體庫存情況并未達到商家心理預期，但整體情況仍將利好市場；心態方面：據市場反映，目前市場貿易商均有意控制出貨，對后市行情仍有一定期待，但考慮目前外圍無重大利好消息支撐鋼價反彈，綜合來看，預計本周建筑鋼材價格將呈現穩中小漲，但漲幅有限20-50左右。

　　二、鋼廠價格政策

　　上周鋼廠出廠價格漲跌均有，華東地區主流鋼廠漲跌均有，跌幅30，漲幅10-70，華北地區主流鋼廠上漲30-50，華南地區主流鋼廠跌10-50，西南地區鋼廠跌50；近期迫于前期市價跌幅較大鋼廠利潤收縮嚴重，全國電爐高爐廠均有一定程度的檢修減產，且庫存數據顯示鋼廠產量已經開始回落，供給壓力較小，鋼廠挺價意愿強烈，上周另一個主導因素為中美貿易談判出現轉機，美方延遲加稅，疊加上周期螺超低反彈，略提振現貨市場，然美貿易摩擦加劇對期螺走勢有擾動，庫存統計顯示上周庫存出現拐點，產量下降，社會庫存也出現下降，料本周主流鋼廠出廠價格小幅上漲，影響因素主要有以下幾點：1.需求逐步釋放，供給端壓力減小，供需矛盾緩解2.庫存出現拐點，產量小幅減少，但同步去年庫存仍處高位3.中美貿易摩擦加劇對期螺走勢有擾動，現貨市場多謹慎觀望。

　　三、庫存分析

　　從上周數據對比來看，上周社會庫存為662.21萬噸，較上周減少5.96萬噸，環比下降0.89%，而之前三周的社庫環比增幅（由前往后）分別為3.48%、2.62%、1.59%，從庫存的環比增幅來看，上周螺紋鋼社庫出現拐點，已經環比開始下降，然而，上周線材社庫環比增幅為1.96%，而之前三周的社庫環比增幅（由前往后）分別為7.26%、2.08%、1.59%出現了環比增幅小幅放大的局面，社庫出現拐點主要來自兩個層面：一是：上周鋼廠產量下滑幅度較大，周產量為362.02萬噸，較前一周減少10.13萬噸，環比下降2.72%，主要因前期鋼價持續調整，導致電爐廠出現虧損減產，高爐廠也面臨利潤收縮的情況，導致鋼廠主動減產，產量減少，供給壓力下降，緩和供需矛盾。

　　從近期的現貨成交端來看，近期氣溫有所回落，下游工地需求有所恢復，帶動庫存消化，然多數時候運行在成交基準線60萬噸水平以下，然鋼廠檢修限產，產量下降，整體供給壓力減少。未來一周，主要看點在于鋼廠尤其是電爐廠開始進一步陸續減產，市場價格短期仍有上下震蕩的趨勢，趨勢扭轉仍需耐心等待。綜上所述，我們預計市場的估值底已基本到達，本周看庫存數據是否能夠進一步下降，需求是否有所好轉。

　　四、原料成本

　　鋼坯：上周唐山鋼坯價格偏強整理，整體成交表現一般偏好，目前唐山及昌黎主流鋼廠暫報3490元/噸，含稅出廠，鋼坯直發多數成交正常，現貨低位成交一般，高位乏力，商家操作多以出庫為主。受臺風過境強降雨惡劣天氣影響，各地區出貨多受阻，尤其山東地區澇災現象較為嚴重，個別鋼廠場內進水，當地政府和鋼廠正全力組織抗洪和災后復產工作，具體復產時間待定。據統計上周唐山鋼坯庫存總計26.46萬噸，較上周減少2.64萬噸，庫存雖呈下降趨勢，但下游消化仍顯緩慢，由于八月唐山限產政策弱于七月份，部分高爐鋼廠均已經進入滿負荷生產狀態，后期個別鋼廠仍有高爐復產計劃，市場資源陸續增多，加之豐潤區調坯型鋼企業將于8月16日起按文件執行限產，目前多數廠家計劃明日停產，鋼坯利空因素接踵而來，對于后市商家多持謹慎觀望心態，市場進入供大于求局面，鍍鋅角鋼廠家預計本周唐山鋼坯價格下跌為主。

　　鐵礦石：上周鐵礦石市場先跌后穩運行。周內普指大跌后有些許反彈，開始雖然普指休市沒法指導市場，但從新加坡掉期就能推測指數的運行范圍，8月掉期92.2美金，9月掉期85.85美金，按照上周五到昨天的成交，普指應該在90美金下方活動。港口現貨方面，出價非?；靵y，且各港口之間的價差也很大，山東兩港價格全國最低，需求也是最爛。而唐山兩港因為鋼價反彈最早，成交熱度也暖的快，整體看礦石交投一般。庫存數據方面，8.8-8.14北方六港庫存共計6380.46萬噸，環比減少128.28萬噸，主港數據算利好，目前就盯著需求了，需求好就反彈，需求差就震蕩或者下跌。國產礦方面，周初普指難抑下跌，市場彌漫悲觀氣氛，礦石從好風光走向好殘酷，鋼企從最初的利潤壓縮到現在也是措手不及，大肆壓價，例如津西從上周五至今下調3次至850,國義下調至860，天柱900。明芳鋼鐵力降100至840。河南亞新三日內連降2次至860。再加上大礦也跟著暴跌，如河北境內大礦暴降118，安徽五礦降129，宣化降70。市場自然跟著下跌，并且有是市場跌后還難有成交，后期及時外礦有了漲勢，也不得不對之前行情進行補跌，如唐山市場再次跌10-30左右，山東市場在15-25左右。預計短期內國產礦價格穩中趨弱為主。

　　廢鋼：上周廢鋼以跌后弱穩為主。上周末至周初，整個廢鋼市場經歷了一次大跌價，全國廢鋼價格被整體壓低了100-150左右。環顧這次跌價的原因，總結下來有三個：一是電爐廠無利潤可賺，率先減產或者停產，主動壓低廢鋼收貨價；二是鐵礦石的持續下調，讓鋼廠有了選擇性，廢鋼的支撐性減弱；三是廢鋼價格本身處于高位，無論是電爐還是轉爐都想趁此機會壓低收貨價。不過價格是壓下去了，但除了剛開始的幾天到貨較多之外，近兩天又出現了到貨不佳的情況。這說明，市場整體資源還是偏緊的，再加上臺風過后，成品材出現了小幅的回漲，部分到貨低的鋼廠開始試探性的小上調，由此可以看出，這波跌勢是止住了。然而，這好不容易打壓下去的廢鋼價格，鋼廠也不會輕言放棄，下面還要多關注成品材的走勢。預測本周以窄幅調整為主，多根據鋼廠到貨情況而定。

　　五、行情預判

　　湖南鍍鋅管廠家預計本周鋼價走勢為先反彈后適當回落，主要原因如下：（一）從利多角度而言：1、近期迫于前期市價跌幅較大鋼廠利潤收縮嚴重，全國電爐高爐廠均有一定程度的檢修減產，且庫存數據顯示鋼廠產量已經開始回落，鋼廠挺價意愿強烈。2、上周臺風過后下游整體成交好轉，雖漲后成交減弱，但社會庫存壓力較上周明顯減小，商家心態明顯好轉。3、逢本周五處暑節氣，天氣進一步轉涼，下游需求有望逐步攀升。（二）、從利空角度而言：1、目前的全國鋼材庫存雖已回落，但較往年同期相比仍處于高位，跌幅達到一定規模以前廠商漲價地底氣不足。2、終端需求還未正式啟動，下游多按需采購低價資源，但一旦漲價則成交立刻減弱，反彈乏力特點較為明顯。3、中美貿易摩擦加劇對期螺走勢有擾動。我們綜合分析后，預計本周鋼價或為先反彈后適當回落的走勢，總反彈額度介于30-50元/噸不等。